紅星資本局1月29日消息，今(jin)日中國恒(heng)大(da)(da)(03333.HK)、恒(heng)大(da)(da)汽車(00708.HK)、恒(heng)大(da)(da)物業(06666.HK)盤中停牌。截至停牌時，這三家公司分別下跌20.87%、18.21%、2.50%。

消息面上，中國(guo)恒大(da)清盤案(an)(an)在香港高等法院再(zai)提訊。法官表示(shi)，中國(guo)恒大(da)債務重組方(fang)案(an)(an)欠(qian)缺進展，公司資不抵債，正式(shi)頒(ban)令(ling)恒大(da)清盤，并(bing)于今天下(xia)午開庭處理規管令(ling)事宜及(ji)頒(ban)布書面理由。

據證券時(shi)報，清(qing)(qing)盤呈請(qing)是香港(gang)(gang)法(fa)律(lv)體系下常見的追債(zhai)手段，法(fa)院頒(ban)布清(qing)(qing)盤令(ling)，即宣(xuan)告公司進入破(po)產(chan)清(qing)(qing)算程序(xu)。這意味著(zhu)，香港(gang)(gang)資(zi)本市場(chang)迎(ying)來了最大(da)規模的地產(chan)公司破(po)產(chan)清(qing)(qing)盤。負(fu)債(zhai)2.4萬億元的中國恒(heng)(heng)大(da)此前遭遇債(zhai)權人申(shen)請(qing)清(qing)(qing)盤，為(wei)了延緩清(qing)(qing)盤多次表示(shi)準備新的債(zhai)務(wu)重組方案(an)，不過，由(you)于債(zhai)務(wu)重組方案(an)進展緩慢，最終被(bei)法(fa)院頒(ban)令(ling)恒(heng)(heng)大(da)清(qing)(qing)盤。

事(shi)實上，中(zhong)國恒大即將接到清盤(pan)令(ling)的消息已經有跡可循。據香(xiang)港司法(fa)(fa)(fa)機(ji)構官網消息，法(fa)(fa)(fa)官陳(chen)靜芬定于(yu)1月29日下(xia)午就一項(xiang)潛在的規管命令(ling)舉行聆(ling)訊(xun)。此(ci)類規管令(ling)一旦(dan)生效，意味著(zhu)法(fa)(fa)(fa)院將監管清盤(pan)程序，可能涉及任(ren)命清盤(pan)人。

資料配圖 圖據視覺中國

此前曾多次(ci)延期清(qing)盤聆訊(xun)

上周還在努力化債

對于恒大而言，如要避免清盤呈請，辦法就(jiu)是(shi)完成債(zhai)務重組。而為爭取重組方案獲得通過(guo)，中國恒大的清盤聆訊已經延宕已久(jiu)，共(gong)經歷了七(qi)次延期。

此(ci)前香(xiang)港高(gao)等法院曾決(jue)定將把2023年12月(yue)4日作為(wei)中國(guo)(guo)恒(heng)大清盤(pan)聆(ling)訊的最后(hou)一(yi)次延后(hou)。不過彼時庭上，因申請一(yi)方突然表示，不會要求(qiu)法庭頒(ban)布清盤(pan)令，且不反對中國(guo)(guo)恒(heng)大集團(tuan)申請押后(hou)，使中國(guo)(guo)恒(heng)大再次獲得了延期時間。

本(ben)次清(qing)盤(pan)令(ling)(ling)生效(xiao)，或(huo)與新(xin)的申請人(ren)入局有關。有報道稱，一個由(you)主要海外債券持(chi)有者(zhe)組成的特別小組，計劃在聆訊(xun)中加入清(qing)盤(pan)呈請，這個臨時債權人(ren)小組共持(chi)有超過20億美元恒大及其擔保的離(li)岸(an)票據。業內律師表示，此(ci)舉增加了法院立即下達清(qing)盤(pan)令(ling)(ling)的幾率。

此(ci)前恒(heng)(heng)大(da)(da)一直(zhi)在推動(dong)重(zhong)組方案(an)(an)，以期(qi)避免清盤。不過在2023年9月底(di)、10月初(chu)，隨著恒(heng)(heng)大(da)(da)地產、許家印先后被(bei)查，中國(guo)恒(heng)(heng)大(da)(da)無法滿足新票據(ju)的(de)發行資格(ge)，導致前期(qi)各方一直(zhi)在努力推進(jin)的(de)重(zhong)組方案(an)(an)無法落實。自此(ci)以后，恒(heng)(heng)大(da)(da)一直(zhi)沒有(you)公開新的(de)債(zhai)務重(zhong)組方案(an)(an)。

在去年(nian)12月底的(de)(de)清(qing)盤聆訊前，中國恒(heng)大曾試圖在最后(hou)一(yi)刻提出債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)重組方(fang)案(an)，以避(bi)免可能(neng)迫(po)在眉睫的(de)(de)清(qing)盤。據悉，這份方(fang)案(an)包括將(jiang)境(jing)外債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)人持有的(de)(de)部分債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)轉換(huan)為公(gong)司(si)和(he)兩家香港上市子(zi)公(gong)司(si)的(de)(de)股權(quan)，并以境(jing)外資產(chan)支持的(de)(de)不可交易“憑證”償還剩余債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)。不過(guo)，鑒于(yu)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)追(zhui)回的(de)(de)可能(neng)性較(jiao)低，且對(dui)恒(heng)大未來的(de)(de)擔(dan)憂與(yu)日俱增(zeng)，業內普(pu)遍(bian)認(ren)為，債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)人不太可能(neng)接(jie)受恒(heng)大的(de)(de)新方(fang)案(an)。

就在幾天前，1月25日，該司(si)還披露公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)告出售某項(xiang)目(mu)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)權(quan)益(yi)。這份公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)告內容(rong)顯示，中國恒大(da)附(fu)屬公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)恒大(da)地產集團粵東有(you)限公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)（轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)方），與（其中包括）受(shou)讓(rang)(rang)方汕頭市恒耀(yao)房地產開發(fa)(fa)有(you)限公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)簽訂協議，轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)方將(jiang)其持(chi)有(you)項(xiang)目(mu)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)（汕頭市恒明房地產開發(fa)(fa)有(you)限公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)）的65%權(quan)益(yi)轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)予受(shou)讓(rang)(rang)方，總(zong)代價為(wei)1.376億(yi)元。作為(wei)交易的一部分，項(xiang)目(mu)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)將(jiang)免除轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)方及其聯(lian)系人對其的部分債(zhai)務，金額為(wei)3.76億(yi)元。公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)告中，恒大(da)表示出售事(shi)項(xiang)將(jiang)盤活集團的項(xiang)目(mu)，推動存續(xu)項(xiang)目(mu)的復工復產，保障項(xiang)目(mu)投(tou)資人、債(zhai)權(quan)人、購房者合法(fa)權(quan)益(yi)和利益(yi)。

中國恒大(da)最新披露，截至(zhi)2023年(nian)(nian)11月(yue)(yue)末(mo)，恒大(da)地產(chan)涉及未(wei)能(neng)清償(chang)的到期債(zhai)務累計約3163.91億元；在10月(yue)(yue)底這(zhe)一數(shu)字為3013.63億元。此外，截至(zhi)2023年(nian)(nian)11月(yue)(yue)末(mo)，恒大(da)地產(chan)逾(yu)期商票(piao)累計約2055.37億元。

在(zai)訴訟(song)方(fang)面，截至2023年11月末(mo)，恒大(da)地產標的(de)金(jin)(jin)(jin)額3000萬元(yuan)以上未決訴訟(song)案件數量共計2053件，標的(de)金(jin)(jin)(jin)額總(zong)額累(lei)計約(yue)4900.69億(yi)元(yuan)；在(zai)10月底(di)，這兩項數字分別為2002件、4707.55億(yi)元(yuan)。2023年11月期間，恒大(da)地產較10月底(di)新增101條被(bei)執行信息，新增被(bei)執行金(jin)(jin)(jin)額合計約(yue)130.48億(yi)元(yuan)。

恒大地(di)產2022年年報顯示，公司總(zong)負債(zhai)18338.19億元，總(zong)資產14685.57億元，已資不抵債(zhai)。

恒大肖恩：已(yi)盡全力，非常(chang)遺憾

據21世紀經(jing)濟(ji)報道，對(dui)(dui)此(ci)，中國(guo)(guo)恒(heng)大(da)執行(xing)董(dong)事、行(xing)政總裁(cai)(cai)、恒(heng)大(da)集團(tuan)執行(xing)總裁(cai)(cai)肖恩回應稱(cheng)，對(dui)(dui)于此(ci)次境外(wai)清盤呈請，集團(tuan)和(he)中國(guo)(guo)恒(heng)大(da)已盡全力抗(kang)辯。此(ci)前，集團(tuan)支持(chi)、督(du)促中國(guo)(guo)恒(heng)大(da)及其顧問團(tuan)隊與各(ge)類債權人(ren)持(chi)續進行(xing)全面(mian)深入(ru)的交流，堅持(chi)市場化、法治(zhi)化、國(guo)(guo)際(ji)化原(yuan)則公(gong)平對(dui)(dui)待境內(nei)外(wai)債權人(ren)，積極(ji)推動(dong)境外(wai)債務重組，并從公(gong)司(si)實際(ji)情況出發(fa)最(zui)大(da)限(xian)度、公(gong)平保(bao)障(zhang)境內(nei)外(wai)債權人(ren)的最(zui)大(da)利益。

肖恩表示，盡管我(wo)們(men)一(yi)直(zhi)朝著修復、提(ti)升資產價值和業務活力的方(fang)向努(nu)力，但(dan)是，客觀(guan)上(shang)集團(tuan)經營面臨巨大困難(nan)、資源極其(qi)有限(xian)，同(tong)時債(zhai)權(quan)人(ren)初步投票情況并沒有達到預期，且恒大地產已被中國證監會立案(an)調查(cha)、集團(tuan)實(shi)控(kong)人(ren)等因涉嫌(xian)違法(fa)(fa)犯罪被依法(fa)(fa)采取強制措施，公司(si)也認為無(wu)法(fa)(fa)滿足(zu)境外債(zhai)務重組關鍵(jian)環節的相關法(fa)(fa)定(ding)條件，這(zhe)些(xie)情況使得各類不(bu)確定(ding)性不(bu)斷(duan)強化，以(yi)致債(zhai)務重組方(fang)案(an)最終難(nan)以(yi)落(luo)地。今(jin)天法(fa)(fa)院的裁決結果(guo)和我(wo)們(men)的初衷相悖(bei)，對此我(wo)們(men)只(zhi)能表示已盡全力、非(fei)常遺憾。

接下(xia)來(lai)，集(ji)團(tuan)將直面(mian)困難和問題(ti)，采取一切合(he)(he)(he)法(fa)合(he)(he)(he)規(gui)的措施，在保障境內外(wai)債(zhai)權(quan)人合(he)(he)(he)法(fa)權(quan)益的前提下(xia)，穩步推進集(ji)團(tuan)業務(wu)正(zheng)常經營(ying)，同時也將積極與清(qing)(qing)盤人溝通，依法(fa)配合(he)(he)(he)清(qing)(qing)盤人履行(xing)相關(guan)程序，根據國(guo)際慣(guan)例、市(shi)場規(gui)則推進債(zhai)務(wu)化解等工作。

肖恩強調，這(zhe)次法(fa)院頒布的境(jing)外清盤令所(suo)涉(she)主體(ti)是(shi)在香港上市的中國恒(heng)(heng)大。目(mu)前恒(heng)(heng)大集團及其他作為獨立法(fa)人(ren)主體(ti)的境(jing)內外子(zi)公司管理運(yun)營體(ti)系保(bao)持(chi)不(bu)變，集團仍(reng)將努力盡一(yi)切可能保(bao)障境(jing)內業(ye)務和經營穩定，穩步推進保(bao)交樓等(deng)重點工作，維持(chi)物(wu)業(ye)服務品(pin)質(zhi)不(bu)受(shou)影響，仍(reng)將全力保(bao)障平穩推進風險化(hua)解(jie)和資產處置，仍(reng)將盡力依法(fa)公平推進各項工作。

清盤或影響境外資產

專家：保交樓有法律(lv)保障

據財聯社，根(gen)據香港相(xiang)關法律，法院(yuan)一旦信(xin)納已(yi)符合(he)《公司(si)(si)清(qing)盤條(tiao)例》第(di)177(1)條(tiao)所載其中一項要求（包括公司(si)(si)無(wu)力償還債(zhai)務），便可(ke)對該公司(si)(si)發出清(qing)盤令。法院(yuan)會考(kao)慮債(zhai)權人(ren)的意愿以及公平公正原則(ze)。

在強制(zhi)清(qing)盤(pan)(pan)(pan)(pan)期間，所有(you)針對公司(si)(si)的(de)(de)(de)訴(su)訟(song)程序及(ji)債(zhai)權(quan)人的(de)(de)(de)行(xing)動都會自(zi)動中(zhong)(zhong)止，除(chu)非法院(yuan)批準此類程序開始或繼續。此外，董事(shi)的(de)(de)(de)權(quan)力將(jiang)會被暫停，而受法院(yuan)監督的(de)(de)(de)清(qing)盤(pan)(pan)(pan)(pan)人將(jiang)負(fu)責收回(hui)及(ji)變(bian)現(xian)公司(si)(si)資產(chan)、調查公司(si)(si)事(shi)務(wu)、裁定(ding)債(zhai)權(quan)人的(de)(de)(de)申索，以及(ji)從清(qing)盤(pan)(pan)(pan)(pan)產(chan)業中(zhong)(zhong)分配給債(zhai)權(quan)人。一旦(dan)公司(si)(si)完成清(qing)盤(pan)(pan)(pan)(pan)，清(qing)盤(pan)(pan)(pan)(pan)人將(jiang)向法院(yuan)申請免除(chu)清(qing)盤(pan)(pan)(pan)(pan)人的(de)(de)(de)責任及(ji)解散公司(si)(si)。

據每日經濟新(xin)聞，有資深律師表示，中(zhong)(zhong)(zhong)國恒大(da)的(de)清盤短時(shi)間(jian)內不會直接(jie)影(ying)響到恒大(da)集團境內子公(gong)司，例如大(da)家(jia)最(zui)為(wei)關(guan)注(zhu)的(de)恒大(da)地產(chan)(chan)，中(zhong)(zhong)(zhong)國恒大(da)的(de)破產(chan)(chan)清盤不會直接(jie)導致恒大(da)地產(chan)(chan)破產(chan)(chan)，最(zui)多就是中(zhong)(zhong)(zhong)國恒大(da)持有的(de)恒大(da)地產(chan)(chan)的(de)股權在(zai)破產(chan)(chan)清盤過程(cheng)中(zhong)(zhong)(zhong)或被處置。

此外，在境內，購(gou)房(fang)(fang)者(zhe)依法(fa)擁有法(fa)定(ding)的(de)“超級優先權(quan)(quan)”。去年4月20日，最高(gao)人(ren)民(min)法(fa)院(yuan)公布(bu)了《最高(gao)人(ren)民(min)法(fa)院(yuan)關于(yu)商品房(fang)(fang)消費(fei)(fei)者(zhe)權(quan)(quan)利保護問題的(de)批復》（法(fa)釋[2023]1號）（簡稱(cheng)《批復》），明確了商品房(fang)(fang)消費(fei)(fei)者(zhe)以居住為(wei)目的(de)購(gou)買房(fang)(fang)屋并已(yi)支付全部價(jia)(jia)款(kuan)，主張其房(fang)(fang)屋交(jiao)(jiao)付請(qing)求(qiu)(qiu)權(quan)(quan)優先于(yu)建設(she)工程(cheng)價(jia)(jia)款(kuan)優先受償(chang)權(quan)(quan)、抵押(ya)權(quan)(quan)以及(ji)其他債(zhai)權(quan)(quan)的(de)，人(ren)民(min)法(fa)院(yuan)應當予以支持(chi)。同時，最高(gao)人(ren)民(min)法(fa)院(yuan)也指(zhi)出，在房(fang)(fang)屋不能(neng)交(jiao)(jiao)付且(qie)無實(shi)際(ji)交(jiao)(jiao)付可能(neng)的(de)情況(kuang)下，商品房(fang)(fang)消費(fei)(fei)者(zhe)主張價(jia)(jia)款(kuan)返還請(qing)求(qiu)(qiu)權(quan)(quan)優先于(yu)建設(she)工程(cheng)價(jia)(jia)款(kuan)優先受償(chang)權(quan)(quan)、抵押(ya)權(quan)(quan)以及(ji)其他債(zhai)權(quan)(quan)的(de)，人(ren)民(min)法(fa)院(yuan)應當予以支持(chi)。

據21世紀(ji)經濟報道，一位(wei)熟(shu)悉(xi)情況的(de)法律(lv)專家表示(shi)，總的(de)來(lai)講(jiang)，只(zhi)(zhi)要后續依法依規推進債務(wu)(wu)風險的(de)化解，保(bao)交樓是有法律(lv)保(bao)障的(de)，也就是俗話(hua)說(shuo)的(de)“天塌不下(xia)(xia)來(lai)”。這次法院(yuan)的(de)裁決(jue)，意味著盡管中國恒大(da)此前全力清盤抗辯、推動(dong)債務(wu)(wu)重組(zu)(zu)，但(dan)仍由于(yu)其長期積(ji)弊甚(shen)重而(er)被清盤，并可(ke)能最(zui)終導致該境(jing)外公司解散。雖然(ran)歷史(shi)上仍有案(an)例(li)證明，公司能在清盤人主導下(xia)(xia)通過重新發起債務(wu)(wu)重組(zu)(zu)程序(xu)來(lai)爭取撤銷清盤令(ling)，但(dan)目前對中國恒大(da)來(lai)說(shuo)大(da)概率只(zhi)(zhi)剩下(xia)(xia)理(li)論(lun)上的(de)可(ke)能。

“公(gong)正、平常、客(ke)觀看待中國恒大清盤”

據21世紀(ji)經(jing)濟報道，一位資深市(shi)場(chang)觀(guan)察人士指出，現(xian)在的輿論(lun)場(chang)上有一些錯(cuo)誤的觀(guan)點，把(ba)恒(heng)大長(chang)期財務造(zao)假等(deng)違法違規甚至(zhi)犯(fan)罪所導致(zhi)風險大量積累的問題，混(hun)淆成(cheng)房企(qi)的普遍問題，甚至(zhi)試圖把(ba)恒(heng)大出險扭曲成(cheng)是對民營企(qi)業紓困不支持。這(zhe)些錯(cuo)誤觀(guan)點在論(lun)據和論(lun)證(zheng)上都存在明顯硬傷。

上述觀察人士認為，市場和輿論應該(gai)對(dui)民(min)(min)企國(guo)企一視(shi)同(tong)仁，在(zai)呵護企業(ye)發(fa)(fa)展、維(wei)護容錯創新空(kong)間的(de)基(ji)礎上，把守法(fa)經營的(de)“好孩(hai)子”和違法(fa)違規甚至犯罪(zui)的(de)“壞孩(hai)子”區別開(kai)來。我們國(guo)家支持(chi)鼓(gu)勵民(min)(min)營企業(ye)發(fa)(fa)展，就(jiu)是要及時防止劣幣驅逐良(liang)幣的(de)局面，要維(wei)護良(liang)好的(de)營商環境就(jiu)更不(bu)能對(dui)“壞孩(hai)子”野(ye)蠻發(fa)(fa)育、霸(ba)凌欺(qi)負“好孩(hai)子”的(de)情況(kuang)任之由之。

在該名市(shi)場觀(guan)察人士看來，恒大的(de)問題(ti)是“壞孩(hai)子(zi)”的(de)問題(ti)，也就意(yi)味著我們應該以公正(zheng)心、平常心、客觀(guan)心看待企業涉嫌違法違規和這次恒大集團境外主(zhu)體被頒(ban)令清盤的(de)情(qing)況(kuang)。

一方(fang)面，踩了(le)法(fa)律紅線(xian)了(le)，挑戰法(fa)律公平正義底線(xian)的，不管(guan)是(shi)(shi)公司經營(ying)蒸(zheng)蒸(zheng)日上還是(shi)(shi)清盤破產，沒有(you)例外，更沒有(you)“大而(er)不能倒”。對于中國恒(heng)大，即使有(you)部(bu)分債權人甘冒(mao)風險推(tui)動重(zhong)組成功，恐怕也不是(shi)(shi)這家公司逃脫境內(nei)外法(fa)律責任的“免(mian)死金牌”，一樣會被依(yi)法(fa)追責。

另一(yi)方面，這次被(bei)(bei)香港(gang)法(fa)院頒令(ling)清盤的是境外上市主(zhu)體之(zhi)一(yi)，在比較成熟的香港(gang)市場(chang)被(bei)(bei)清盤，總的來說是恒大集(ji)團長期大肆(si)擴張、積(ji)累(lei)風險甚至違(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)規所要面臨的必然結果之(zhi)一(yi)，符合市場(chang)慣(guan)例，也在預料(liao)之(zhi)中。

此外，恒(heng)大(da)集(ji)團(tuan)主要業務(wu)都在境內，根據目(mu)(mu)前信息綜合來看，涉及恒(heng)大(da)的(de)保交樓(lou)項(xiang)目(mu)(mu)推(tui)進進展總體都算平穩，根據熟(shu)悉情況(kuang)的(de)業內人士透露，恒(heng)大(da)房(fang)屋(wu)交付(fu)量已經接(jie)近八(ba)成，個別項(xiang)目(mu)(mu)可(ke)能會有些困(kun)難，但(dan)相信在各方的(de)推(tui)動下(xia)，房(fang)屋(wu)交付(fu)問題最(zui)終還是(shi)能夠得到妥善解決的(de)。

該名(ming)市(shi)場(chang)(chang)觀察(cha)人士表示(shi)，恒大(da)的(de)問題確實嚴重，但市(shi)場(chang)(chang)不(bu)(bu)必過分焦(jiao)慮(lv)。2023年11月27日，國家八部(bu)門聯合印(yin)發(fa)支持民營經(jing)濟25條(tiao)舉措，有力體(ti)現(xian)了我們(men)不(bu)(bu)管在理(li)念、制度還(huan)是執行層面，都(dou)在不(bu)(bu)斷(duan)加大(da)對民營經(jing)濟的(de)支持力度。同時(shi)，司法機關、監管部(bu)門和市(shi)場(chang)(chang)也在不(bu)(bu)斷(duan)完善對破(po)壞(huai)市(shi)場(chang)(chang)公平(ping)公正、違(wei)法違(wei)規甚至犯(fan)罪的(de)企業和個人的(de)懲治機制，兩手抓來(lai)維護民營經(jing)濟發(fa)展壯大(da)的(de)良好環境。

編輯 肖子琦 楊程 綜合報道

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